印度十月服务业扩张加速至四个月最高水平

一、核心事实

汇丰银行（HSBC）编制的印度10月服务业采购经理指数为55.8，高于9月的55.2，低于56.2的初值，创下四个月以来的高位，显示印度服务业扩张步伐加快。新业务增速为6月以来最快，表明印度服务业企业在10月获得的新订单明显增加，国内需求保持强劲。国际新业务增速为45个月以来最弱，说明外部需求对印度服务业的拉动作用明显减弱，增长动力主要来自国内市场。就业增长接近停滞，增速为10个月以来最慢，显示服务业企业在业务扩张的同时并没有同步大幅增加用工。收费价格增速为四个月以来最慢，投入成本通胀为六年多以来的最低水平，说明服务业企业的成本压力明显缓解，提价动力也有所减弱。综合采购经理指数为56.2，高于9月的55.9，同样创下四个月以来的高位，印证了印度整体经济活动的扩张态势。

二、背景与关键数据

印度服务业采购经理指数从9月的55.2升至10月的55.8，虽然终值低于56.2的初值，但仍然创下四个月高位，说明服务业扩张动能比前一个月更强。新业务增速为6月以来最快，是推动服务业指数上升的核心力量，新增订单增加意味着服务业企业在未来一段时间的工作量得到保障，经营活动的扩张具有订单支撑。国际新业务增速为45个月以来最弱，与国内新业务的强劲表现形成鲜明对比，表明印度服务业增长的内外结构正在分化，外部市场需求疲弱成为拖累因素。就业增长接近停滞且为10个月以来最慢，说明企业在订单增加的情况下选择提高现有员工的工作效率或延后招聘，而不是立即扩大用工规模，这种谨慎态度可能与企业对外部需求前景的担忧有关。收费价格增速为四个月以来最慢，投入成本通胀为六年多以来的最低水平，成本压力缓解有助于企业保持利润空间，也为服务价格保持相对稳定创造了条件。综合指数从55.9升至56.2并创四个月高位，说明服务业的扩张对印度整体经济活动形成了有力支撑。

三、市场传导与行业影响

印度服务业扩张加速对国内经济是积极信号，服务业是印度经济的重要组成部分，服务业订单增加会带动交通、餐饮、零售、金融服务和信息技术服务等相关行业的业务量，家庭消费和企业商务支出可能同步改善。投入成本通胀降至六年多最低水平，有助于缓解企业的成本压力，企业在定价方面拥有更大灵活性，服务价格涨幅放缓也有利于家庭实际购买力的保持。国际新业务增速创45个月最弱纪录，提醒市场注意外部需求的风险，面向出口的服务企业可能面临订单减少的压力，印度服务业增长的可持续性在一定程度上取决于外部环境的改善。就业增长接近停滞虽然与业务扩张形成反差，但也说明劳动力市场的改善滞后于订单恢复，求职者感受到的就业机会增加可能需要更长时间。总体来看，印度服务业在10月呈现内需强劲、外需偏弱、成本缓解的组合，扩张势头仍在延续，但结构上的不平衡值得持续观察。

信源跟踪： 路透社 | 数据时间： 北京时间2026年11月4日