阿尔巴尼亚央行按兵不动通胀仍存上行风险

一、核心事实

2026年11月4日，阿尔巴尼亚银行（Bank ofAlbania）在11月议息会议上决定维持基准利率不变，阿尔巴尼亚基准利率保持在2.5%。阿尔巴尼亚银行（Bank ofAlbania）认为，当前货币政策立场与阿尔巴尼亚的经济形势相适应，阿尔巴尼亚经济增长保持稳健，阿尔巴尼亚通胀水平接近目标。阿尔巴尼亚通胀在9月回落至2.9%，低于8月的3.2%，租金价格涨幅放缓是阿尔巴尼亚通胀回落的主要原因，但阿尔巴尼亚的农产品与食品价格上涨仍在持续施加压力。阿尔巴尼亚银行（BankofAlbania）预计，阿尔巴尼亚通胀可能因能源价格上涨与外部通胀压力而暂时超过3%的目标，随后在2028年回到目标水平，阿尔巴尼亚未来的政策决定将取决于通胀、外部环境与价格稳定风险的变化。

二、背景与关键数据

阿尔巴尼亚通胀从8月3.2%降至9月2.9%，降幅为0.3个百分点，说明阿尔巴尼亚的物价压力在短期内有所缓解，租金价格涨幅放缓对阿尔巴尼亚家庭的居住成本构成利好。但阿尔巴尼亚农产品与食品价格仍在上涨，食品在阿尔巴尼亚家庭消费支出中的占比较高，食品价格上涨对阿尔巴尼亚低收入家庭的影响更为直接，阿尔巴尼亚央行因此不能仅凭总体通胀回落就判断通胀风险已经消除。阿尔巴尼亚基准利率2.5%与阿尔巴尼亚通胀目标3%之间的关系也值得注意，阿尔巴尼亚的实际利率目前处于较低水平，阿尔巴尼亚央行维持利率不变，相当于给阿尔巴尼亚经济增长留出支持空间，同时保留应对通胀反复的政策余地。阿尔巴尼亚银行（BankofAlbania）预计通胀可能暂时超过3%目标、2028年回到目标的判断，说明阿尔巴尼亚央行把能源价格与外部输入性通胀视为阶段性冲击，而不是趋势性恶化，阿尔巴尼亚央行对通胀中枢的判断仍然相对乐观。

三、市场传导与行业影响

阿尔巴尼亚维持2.5%基准利率，对阿尔巴尼亚的信贷、房地产与家庭消费都会产生温和影响。阿尔巴尼亚的贷款利率短期内不会明显上升，阿尔巴尼亚的企业与家庭融资成本保持稳定，阿尔巴尼亚的房地产市场与消费信贷因此不会受到额外的利率冲击。但阿尔巴尼亚央行同时提示通胀可能暂时超过3%目标，意味着阿尔巴尼亚的进口商品、能源与食品价格仍可能上涨，阿尔巴尼亚家庭的实际购买力可能受到侵蚀，阿尔巴尼亚企业在定价时也需要为成本波动留出余地。对阿尔巴尼亚的投资者而言，阿尔巴尼亚央行按兵不动传递出政策稳定的信号，阿尔巴尼亚的债券与货币市场短期内波动可能有限。简短来看，阿尔巴尼亚央行的选择是在支持增长与防范通胀之间保持平衡，阿尔巴尼亚通胀能否在2028年如期回到目标，将取决于能源价格走势与阿尔巴尼亚国内食品供给的改善程度。

信源跟踪： T | 数据时间： 北京时间2026年11月4日