加拿大十月服务业连续五个月处于收缩区间

一、核心事实

标普全球（S&PGlobal）公布的加拿大10月服务业采购经理指数为48.1，低于9月的48.3，连续五个月低于50的荣枯分界线，显示加拿大服务业持续处于收缩状态。新业务指数为48.0，低于9月的48.5，表明服务业企业新增订单继续减少。新出口业务出现自2025年11月以来的最大降幅，说明外部需求对加拿大服务业的拖累明显加重。投入价格指数升至63.9，创下三个月以来的高点，收费价格指数为53.4，与上月持平，显示企业成本压力上升但提价空间有限。未来活动指数从9月的61.4回落至57.7，表明企业对未来经营前景的信心有所减弱。综合采购经理指数为48.1，低于9月的48.7，制造业采购经理指数为49.6，低于9月的51.5，服务业和制造业同步转弱。

二、背景与关键数据

加拿大服务业采购经理指数连续五个月低于50，说明服务业收缩不是单月波动，而是持续数月的趋势，服务业企业在订单、经营活动和用工方面承受的压力具有延续性。新业务指数从9月的48.5降至10月的48.0，表明国内新增需求仍在萎缩，企业手中的新订单不足以支撑业务扩张。新出口业务出现自2025年11月以来的最大降幅，是10月数据中最值得注意的变化之一，外部市场对加拿大服务的需求明显减弱，跨境商务、旅游和专业服务可能受到较大冲击。投入价格指数升至63.9的三个月高点，说明企业采购成本、人力成本和运营成本上升较快，而收费价格指数53.4持平，表明企业难以把全部成本压力转嫁给客户，利润空间受到挤压。未来活动指数从61.4回落至57.7，虽然仍处于扩张预期区间，但信心回落说明企业对未来数月的经营环境更加谨慎。综合指数48.1低于9月的48.7，制造业指数从51.5回落至49.6并跌破荣枯线，意味着加拿大整体经济活动在10月同步收缩，服务业和制造业都没有提供增长支撑。

三、市场传导与行业影响

服务业持续收缩会通过就业和消费链条扩散，服务业企业在新订单不足和成本上升的双重压力下，可能放缓招聘并控制支出，家庭服务消费的恢复也因此推迟。新出口业务大幅下滑对加拿大服务贸易是负面信号，旅游、教育、专业服务和运输等面向外部市场的行业可能面临订单减少和收入下降的压力。投入价格高企而收费价格持平的组合，对服务业企业的盈利能力构成挑战，企业可能通过压缩其他开支来应对，但这种应对方式又会进一步抑制需求。对货币政策而言，服务业和制造业同步收缩叠加成本压力上升，构成较为复杂的局面，政策制定者需要在支持经济活动与防止成本推动型通胀之间权衡。总体来看，加拿大10月服务业数据延续了疲弱态势，需求不足仍是核心问题，若新业务和新出口业务不能企稳，加拿大经济在四季度的表现将继续承压。

信源跟踪： 路透社/标普全球 | 数据时间： 北京时间2026年11月4日