印度10月贸易逆差398.8亿美元创一年新高

印度商工部11月13日公布，印度10月商品贸易逆差扩大至398.8亿美元，创下一年新高，远超市场预期的322.5亿美元，进口激增成为逆差扩大的主因。

一、逆差规模创一年新高

数据显示，印度10月商品贸易逆差为398.8亿美元，较9月的302.1亿美元大幅扩大近百亿美元，也远高于市场预期的322.5亿美元，创下一年来的最高纪录。逆差的超预期扩大引发市场对印度外部收支与卢比汇率的担忧。印度卢比近期承压，贸易逆差的恶化可能进一步加大货币贬值压力，印度央行或需通过外汇干预平抑汇率波动。分析人士指出，逆差扩大与印度国内需求旺盛、能源与黄金进口激增密切相关，节日季消费与工业生产回升推高了进口需求，而出口增长未能同步跟上，导致贸易缺口迅速拉大。

二、进出口双双创下纪录

尽管逆差扩大，印度10月进出口总额双双创下历史纪录。商品出口为494.7亿美元，同比大幅增长45%，同样创下历史新高，显示出印度出口部门的强劲势头；商品进口为893.5亿美元，同样刷新纪录，进口增速超过出口，导致逆差不降反升。货物与服务出口合计创纪录约899亿至900亿美元，其中服务出口估计为405.1亿美元，服务贸易的顺差在一定程度上缓解了商品贸易逆差的压力。出口的强劲增长得益于电子产品、工程货物与药品等品类的表现，而进口的激增则集中在原油、黄金与电子零部件等领域，反映出印度经济活动的活跃程度。其中电子产品与工程货物的出口增长尤为亮眼，而原油与黄金进口的高企则凸显了印度对外部能源与贵金属的依赖程度仍然较高。

三、黄金进口激增与结构隐忧

黄金进口是10月印度进口激增的重要推手，当月黄金进口额近三倍增长至55.1亿美元，与印度节日季的黄金消费旺季密切相关。排灯节前后的黄金需求历来旺盛，今年金价高位运行并未抑制消费热情，反而因避险与保值需求推高了进口金额。分析人士认为，黄金进口的季节性特征意味着逆差扩大可能在未来数月有所缓解，但原油进口高企与国内需求旺盛仍将对贸易收支构成持续压力。印度政府与央行将密切关注外部收支走势，若逆差持续处于高位，可能通过调整黄金进口政策或加强外汇管理来稳定国际收支，卢比汇率与资本流动的变化将成为后续观察的重点。

信源跟踪： 路透社 | 数据时间： 北京时间2026年11月13日