日本九月经常项目顺差大降近半成

顺差大幅缩水

日本财务省（Ministry of Finance,Japan）11月10日公布的数据显示，日本9月经常项目顺差为2.3723万亿日元，同比下降45.8%，明显低于市场预期的3.25万亿日元。贸易项目录得1875亿日元逆差，其中出口同比增长12.8%，达到10.7283万亿日元，进口同比增长17.8%，达到10.9159万亿日元，进口增速大幅超过出口，成为顺差收窄的主要原因。初次收入顺差为3.5535万亿日元，服务贸易逆差为4569亿日元，经常项目内部呈现出贸易逆差与收入顺差并存的局面。与上年同期相比，顺差规模大幅缩水，显示出日本对外收支正在发生结构性变化，贸易逆差的出现与服务逆差的延续共同压缩了经常项目的盈余空间。

进口增速超过出口

从贸易结构看，日本9月出口保持了两位数的同比增长，金额达到10.7283万亿日元，显示海外需求仍在支撑日本出口部门，但进口增长更快，金额达到10.9159万亿日元，同比增幅高出出口5个百分点，贸易收支由此转为1875亿日元的逆差。进口额的快速扩大意味着日本为能源、原材料和中间产品支付了更多成本，这也是经常项目顺差同比接近腰斩的直接原因。与此同时，初次收入顺差达到3.5535万亿日元，成为支撑经常项目保持顺差的最重要力量，反映出日本企业与投资者在海外获得的投资收益、利息和股息收入规模可观。服务贸易逆差为4569亿日元，表明日本在旅行、运输和数字服务等领域的对外支付仍然超过收入，服务项目持续拖累经常项目。整体来看，日本经常项目顺差的收窄并非由某一个单项因素造成，而是贸易逆差出现、服务逆差延续、初次收入难以完全抵消这三方面共同作用的结果，日本对外收支的顺差基础正在变薄。

顺差基础正在变薄

经常项目顺差同比下降45.8%，意味着日本传统的对外盈余正在明显收窄，如果进口增速持续高于出口，顺差可能进一步缩小。初次收入顺差能否长期维持在3万亿日元以上的规模，将成为决定日本经常项目能否保持盈余的关键。服务贸易逆差的持续存在也说明，日本在服务领域的国际竞争力仍有待提升。总体而言，日本对外收支正从过去依靠贸易顺差与收入顺差双轮驱动，转向更加依赖海外投资收益的格局，这种结构变化值得持续观察。

信源跟踪： 日本财务省 | 数据时间： 北京时间 2026年11月10日