央行开展千亿逆回购净投放八十亿

操作转为净投放

中国人民银行11月10日开展1900亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.25%，当日有1820亿元逆回购到期，实现净投放80亿元，投标量与中标量均为1900亿元。这是11月10日操作品种由隔夜转为7天期、资金操作由净回笼转为净投放的新变化。上一交易日11月9日，中国人民银行开展1820亿元隔夜逆回购，实现净回笼440亿元，为连续第六个交易日净回笼，11月10日的净投放终结了这一连续回笼的态势。从操作节奏看，11月10日重启7天期品种，标志着公开市场操作在新机制下形成了隔夜品种日常操作、7天期品种灵活补充的搭配，操作工具的使用更加精细化。

新机制首周运行平稳

11月10日的7天期逆回购操作发生在公开市场操作机制调整后的关键时点。10月19日，中国人民银行行长潘功胜宣布研究择机把公开市场主要操作品种切换为隔夜，10月30日中国人民银行进一步明确，自11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购招标，操作利率为1.25%，7天期逆回购调整为多重价位中标，操作时点移至税期和月末等时点。新机制运行的首个完整周为11月2日至6日，隔夜逆回购操作利率维持1.25%不变，单日规模分别为5410亿元、6210亿元、2575亿元、2630亿元、2260亿元，全周累计投放规模近1.91万亿元，操作节奏呈现前高后低的特征，精准匹配了跨月后市场资金需求从集中释放到逐步回落的变化。截至11月9日，银行间隔夜质押式回购加权平均利率DR001与7天期品种DR007分别为1.3100%和1.3580%。11月首周，1年期AAA级同业存单收益率跌破1.40%，一度降至1.385%，创下历史新低，银行新发行存单的融资成本也随之下降。

政策利率锚点切换

11月10日重启7天期逆回购并实现净投放，显示出中国人民银行在新机制下对操作品种的灵活运用，隔夜品种成为日常操作的主力，7天期品种则在需要时发挥补充作用。DR001与DR007维持在1.3%左右的低位，同业存单收益率创历史新低，说明当前市场资金面保持宽松。总体来看，公开市场主要操作品种向隔夜切换的进程正在平稳推进，隔夜回购利率作为主要政策利率的价格锚定效应初步显现，后续需要观察税期与月末等关键时点的资金供求变化。

信源跟踪： 中国人民银行 | 数据时间： 北京时间 2026年11月10日