浙江发行近二百亿元地方债本周规模大增

一、浙江招标发行199.899亿元

北京时间2026年11月9日，中国浙江省招标发行了199.899亿元多期地方债，期限3至30年，中标利率较同期限国债五日均值上浮0至9个基点。根据已有的发行计划，本周地方债计划发行规模为2627.0553亿元，较上周大增逾七成，地方债供给在11月第二周明显放量。浙江此次发行的多期债券覆盖短中长期限，满足了不同类型机构投资者的配置需求，中标利率与国债均值的利差保持在合理区间，显示市场对地方债的认购需求依然稳健，发行结果整体符合预期，认购倍数保持在合理水平。

二、十月发行规模创年内新低

与本周计划发行规模大增形成对比的是，10月地方债发行节奏环比进一步放缓。当月地方债实际发行规模约6638亿元，虽较上年同期有所增长，但创下年内单月新低，显示地方债供给高峰已阶段性过去。中国财政部预算报告称，今年全国赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元；赤字率按照4%左右安排。此外，超长期特别国债1.3万亿元和新增地方专项债4.4万亿元的发行规模均与上年一致。10月发行放缓的原因包括：新增专项债额度在前三季度已大部分发行完毕，四季度地方债发行更多依赖结存限额和再融资债券，项目储备和资金需求的节奏也有所变化。财政部10月安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，其中一般债务结存限额3000亿元全部分配县区使用，专项债务结存限额2500亿元分配给四季度有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜。

三、四季度供给节奏与资金投向

本周地方债计划发行规模较上周大增逾七成，表明四季度地方债发行正在提速，结存限额的下达正在转化为实际发行。专项债务结存限额优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，财政部要求各地加快发行节奏，畅通拨付链条，尽快形成实物工作量。对债券市场而言，地方债供给放量可能在短期内推高长端利率，但考虑到中国人民银行通过隔夜逆回购等工具维持流动性合理充裕，资金面受到的冲击有限。对实体经济而言，地方债资金加快投向基础设施和民生项目，有助于稳定四季度投资增速，支撑全年经济增长目标的实现。后续需要观察地方债发行进度与项目开工情况的匹配程度，以及专项债资金拨付到项目形成的实际投资量。

信源跟踪： 路透社 | 数据时间： 北京时间2026年11月9日15:04