巴尔金称通胀仍是最大风险调整须审慎

一、巴尔金发表新讲话称通胀仍是最大风险

美国里士满联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Richmond）行长汤姆·巴尔金（TomBarkin）十一月九日在南卡罗来纳州格里尔商会发表演讲，这是他在一周内第二次就货币政策公开表态。巴尔金表示，通胀仍是美联储面临的最大风险，企业仍面临成本上升压力，并计划尝试将成本转嫁给消费者。巴尔金说，需求稳健与通胀顽固并存，意味着利率需要进一步上行，但任何加息都需要以谨慎的步伐推进。投资者目前预计，美联储将在十二月八日至九日的议息会议上加息一次。巴尔金上周五还在SiriusXM电台直播中表示，渐进的方式是个好办法。

二、企业利润显著消费支出延续失业率保持低位

巴尔金在演讲中描述企业利润表现显著，并指出消费者继续支出，美国经济正经历失业率连续处于或低于百分之四点五的纪录时期。但他同时提醒，消费者支出强劲能够持续多久仍是未知数，企业与家庭都在抱怨成本不断上升，这让政策路径充满不确定性。巴尔金强调，考虑到劳动力市场和美联储充分就业目标面临的风险，审慎调整政策是明智之举。他的表态延续了上周的立场：渐进加息仍是合时宜的做法，小步调整可以帮助家庭、企业和市场参与者适应更高的利率，降低经济活动急剧恶化的风险。达拉斯联邦储备银行行长洛丽·洛根（LoriLogan）上周表示，联邦公开市场委员会至少需要再实施两次二十五基点的加息；圣路易斯联邦储备银行行长阿尔伯托·穆萨莱姆（AlbertoMusalem）认为，较早进行渐进式调整，比日后采取幅度更大且突然的行动造成的冲击更小。

三、十二月议息会议临近官员分歧集中于加息节奏

巴尔金的讲话表明，美联储内部对加息方向已有共识，分歧集中在加息节奏与幅度上。洛根预计在两次额外加息之后，美联储应暂停行动，仔细评估经济和金融形势，再判断是否需要进一步加息。期货合约显示，投资者预计十二月会议加息一次，明年一月可能暂停，三月再考虑第三次。通胀数据若高于预期，可能推动市场押注更大幅度的加息；若低于预期，则可能缓解官员们的加息压力。市场接下来关注十一月十日公布的美国十月消费者价格指数，以及美联储官员在本周剩余时间的讲话，看十二月加息的预期是否进一步强化。

信源跟踪： 里士满联邦储备银行 | 数据时间： 北京时间2026年11月10日凌晨（美国东部时间11月9日）