华尔街大行同日上调美联储加息预期

一、三大行同日上调加息路径预期

美国10月CPI超预期公布后，华尔街大行在同一天集体上调对美联储加息路径的预期。高盛将第三次加息纳入2027年3月的政策路径，此前高盛仅预计美联储在12月加息一次。野村证券同样将2027年3月加息纳入预测。德意志银行在原有12月与2027年3月加息判断的基础上，新增2027年1月加息的判断。市场已经完全定价美联储12月加息25个基点。与此同时，金价跌破4000美元，反映利率上行预期对贵金属价格形成压制。三大行的预测调整集中在同一天出现，显示10月CPI数据正在系统性地改变机构对美联储政策路径的判断。

二、从一次加息到多次加息的预期转变

高盛此前的基准预测是美联储仅在12月加息一次，如今把第三次加息放进2027年3月，意味着高盛认为本轮紧缩不会在年底结束，而是延续到明年一季度。野村证券的调整方向与高盛一致，同样把2027年3月加息写进预测。德意志银行的调整更为激进，在12月和2027年3月之外又增加2027年1月，相当于预计美联储在未来四个月内连续三次会议上都可能采取行动。三家机构的预测虽然细节不同，但方向完全一致：通胀粘性超出此前估计，美联储需要更多次加息才能把通胀压回目标。市场定价已经完全反映12月加息25个基点，焦点正在转向明年一季度还会加几次。金价跌破4000美元，同样是利率预期上移的映射，实际利率走高会削弱不生息资产的吸引力。

三、利率高位运行时间可能延长

对投资者而言，大行预测的集体转向意味着利率高位运行的时间可能比此前预想的更长。12月加息已是市场共识，真正的分歧在于2027年一季度。德意志银行预计的1月加息如果兑现，将是美联储在短时间内连续收紧，债券收益率与借贷成本都将继续承压。接下来公布的就业与通胀数据将决定这些预测能否站住脚，若通胀继续高于预期，更多机构可能跟进上调加息次数。在加息路径尚未明朗之前，市场波动可能维持在较高水平，股债两类资产都将对每一份新的经济数据作出敏感反应。

信源跟踪： 华尔街见闻 | 数据时间： 北京时间2026年11月12日