菲律宾央行十二月或再加息五十基点

一、核心事实

日本金融集团野村证券（Nomura）预计，菲律宾中央银行（Bangko Sentral ngPilipinas，BSP）将在12月再度加息50个基点，并在2027年初再加息25个基点，原因是通胀风险持续存在。野村证券在研报中预计，未来两个月菲律宾通胀率平均将达到7%，这将促使决策层在12月采取与10月相同幅度的加息行动，并在2027年第一季度（可能在2月）再加息25个基点，理由之一是布伦特原油价格回落。如果预测兑现，从10月加息之后算起，累计再收紧幅度将达到75个基点。菲律宾中央银行货币委员会今年最后一次会议定于12月17日举行，届时的决定将为2027年的政策路径定调。

二、背景与关键数据

菲律宾统计局（Philippine StatisticsAuthority，PSA）数据显示，10月整体CPI同比上涨7.8%，高于9月的7.2%，为近四年来最快增速，上一次达到这一水平还是2023年2月的8.6%；核心通胀同比上涨5.4%，为三年来最快，上一次高点是2023年9月的5.9%。今年前十个月通胀率平均为5.6%，远高于菲律宾中央银行2%至4%的目标区间，通胀已连续六个月高于目标上限。菲律宾中央银行10月22日意外加息50个基点，把基准逆回购利率（ReverseRepurchaseRate，RRP）上调至5.50%，为近四年来首次50个基点的加息，也是自4月以来连续第四次收紧政策，累计加息125个基点；5.50%也是近两年来最高政策利率水平，上一次达到5.75%还是2025年2月。菲律宾中央银行行长埃利·雷莫洛纳（EliRemolonaJr.）表示，央行已准备好继续收紧政策，以锚定通胀预期。菲律宾中央银行维持2026年通胀预测在6.1%不变，同时把2027年预测从5.4%上调至6.0%。

三、市场传导与行业影响

并非所有机构都认同50个基点的判断，花旗银行（Citibank）、荷兰国际集团（ING）、牛津经济研究院（OxfordEconomics）、安全银行（Security Bank）与菲律宾群岛银行（Bank of the PhilippineIslands）预计12月只加息25个基点，牛津经济研究院还预计此后将按兵不动。菲律宾中央银行前副行长迪瓦·吉尼甘多（DiwaGuinigundo）则认为，核心通胀处于三年高位，25个基点的加息在当前时点显得过于谨慎，他倾向于再加息50个基点。菲律宾统计局定于11月9日公布三季度国内生产总值（GrossDomesticProduct，GDP）数据，安全银行预计四季度通胀率将保持在7%以上，平均为7.4%。对家庭与企业而言，借贷成本进一步上升将继续抑制消费与投资，菲律宾中央银行需要在锚定通胀预期与避免经济过度放缓之间作出权衡。

信源跟踪： 《商业世界报》（BusinessWo | 数据时间： 北京时间2026年11月8日20时44分