英国十月建筑业萎缩加速住宅开工跌势加剧

一、核心事实

北京时间2026年11月5日，标普全球（S&PGlobal）公布，英国10月建筑业采购经理指数从9月的46.1降至43.6，低于50的荣枯线，连续第22个月处于收缩区间，且为今年6月以来最快收缩速度，也低于路透社调查中所有经济学家的预期。分项看，英国10月住宅建筑活动指数跌至35.1，为2025年12月以来最低，是一年中住宅开工最差的一个月；土木工程活动指数为45.9，商业建筑活动指数为46.3，双双处于收缩区间，建筑业的三大板块无一幸免，住宅板块的跌势尤为惨烈，拖累了整体指数加速下行。

二、背景与关键数据

标普全球市场情报公司经济总监蒂姆·穆尔（TimMoore）表示，英国建筑企业反映，住宅建筑面临借贷成本上升、消费者信心疲软与经济不确定性高企的三重逆风，购房者观望情绪浓厚，开发商推盘意愿低迷，新房开工自然难以提速。英国10月建筑业采购经理指数调查覆盖约150家建筑企业，问卷回收期为10月12日至29日，样本覆盖住宅、商业与土木工程三大板块，调查结果具有较好的代表性。值得注意的是，英国10月综合采购经理指数升至52.1，为2月以来最高，制造业采购经理指数升至52.8的五个月高点，显示建筑业的低迷与制造业、服务业的韧性形成鲜明反差，英国经济呈现出明显的行业分化。就在同一天，英格兰银行宣布加息至4%，这将进一步推高抵押贷款利率，给住宅建筑带来新的压力，购房成本上升会让本已疲软的住宅需求雪上加霜。

三、市场传导与行业影响

住宅开工跌至近一年最低，意味着英国住房供应短缺短期内难以缓解，新房交付放缓会反过来支撑房价，首次购房者的处境更加艰难，想买房的人要面对更少的房源与更高的按揭成本，租房市场的需求也会随之上升。对建筑企业来说，订单不足与融资成本上升叠加，中小建筑商的资金链压力会先暴露，行业整合可能加速，规模较小、杠杆较高的开发商最先扛不住，土地市场与建材需求也会同步降温。对英国经济整体而言，建筑业占比较小，拖累有限，但它与就业、建材、家居消费环环相扣，萎缩久了难免外溢，建筑工人的工时与收入下降会进一步拖累消费。说到底，英国建筑业要回暖，先得等借贷成本下来、购房者信心回来，这两件事在加息当天都还看不到头，住宅开工的拐点恐怕还要再等几个月。

信源跟踪： 标普全球、路透社 | 数据时间： 北京时间2026年11月5日