中国央行隔夜逆回购单日净回笼逾六百亿

一、核心事实

北京时间2026年11月5日，中国人民银行开展了2630亿元隔夜逆回购操作，操作利率为1.25%。当日有2575亿元隔夜逆回购、1150亿元7天期逆回购和5000亿元3个月期买断式逆回购到期，扣除投放后，公开市场单日净回笼资金6095亿元。这是中国人民银行在新的隔夜逆回购操作框架下连续开展的日常操作。中国人民银行10月30日宣布的公开市场操作新机制已于11月2日生效，隔夜逆回购操作如今每个工作日开展，操作利率固定在1.25%。11月2日新框架首日，中国人民银行通过隔夜逆回购投放了5410亿元资金，11月5日的投放规模明显回落，反映出银行体系的资金需求有所下降。

二、背景与关键数据

中国人民银行10月30日宣布，自11月2日起优化公开市场操作机制，将隔夜逆回购操作调整为每个工作日开展，采用固定利率、数量招标方式，当前操作利率为1.25%；7天期逆回购操作则调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等关键时点开展。隔夜逆回购利率由此成为中国人民银行新的主要政策利率，取代了此前1.40%的7天期逆回购利率，隔夜回购利率（DR001）也成为央行重点引导的市场利率。11月2日新框架首日，中国人民银行通过隔夜逆回购投放了5410亿元资金；11月5日投放规模回落至2630亿元，反映出随着月末和税期资金压力缓解，银行体系对央行资金的需求有所下降。同日，中国人民银行将人民币对美元中间价设定为6.7156，弱于市场预期的6.6783。

三、市场传导与行业影响

单日净回笼6095亿元并不意味着货币政策转向收紧，更多是到期资金规模较大、央行按需投放的结果。隔夜逆回购成为主要政策工具后，中国人民银行调控短端利率的手段更加直接，银行间市场流动性有望保持平稳。对商业银行来说，隔夜资金价格锚定在1.25%，有助于稳定资金成本预期；对企业和居民而言，短端利率的平稳传导到贷款定价还需要时间，贷款市场报价利率（LoanPrime Rate，LPR）是否跟随调整，仍要看后续几个月的数据和央行的操作节奏。

信源跟踪： 中国人民银行 | 数据时间： 北京时间2026年11月5日