美国联邦债务突破四十万亿美元大关

一、联邦债务站上四十万亿美元

美国政府问责局（GAO）本周发布的审计报告显示，2026财年末、即9月30日，美国联邦债务总额达到40.2万亿美元，单年增加约2.5万亿美元，约为十年前19.6万亿美元的两倍。全年利息成本为1.4万亿美元。其中，公众持有债务为32.4万亿美元，占国内生产总值的101%；政府间债务为7.8万亿美元，占国内生产总值的24%。2026财年赤字约为2万亿美元，高于上年的1.8万亿美元。现行法定债务上限为41.1万亿美元，2025年7月上调5万亿美元。单年增加约2.5万亿美元，扩张速度惊人，十年间债务规模从19.6万亿美元翻倍至40.2万亿美元。公众持有债务32.4万亿美元，占国内生产总值的101%，已经超过一年的经济产出；政府间债务7.8万亿美元，占国内生产总值的24%，主要是社保信托基金等政府账户持有的国债。2026财年赤字约为2万亿美元，高于上年的1.8万亿美元，赤字扩大是债务规模继续膨胀的直接原因。

二、债务规模十年翻倍的结构

联邦债务在十年间从19.6万亿美元翻倍至40.2万亿美元，单年增量约2.5万亿美元，扩张速度惊人。公众持有债务32.4万亿美元，占国内生产总值101%，意味着政府对市场投资者的欠款已经超过一年的经济产出；政府间债务7.8万亿美元，占国内生产总值24%，主要是社保信托基金等政府账户持有的国债。利息成本全年高达1.4万亿美元，成为联邦财政最沉重的负担之一。按国会预算办公室口径，公众持有债务的净利息约为1.14万亿美元。国会预算办公室预计，未来十年美国年均赤字将超过2.4万亿美元，债务规模仍将继续膨胀。全国纳税人联盟的专家预计，现行41.1万亿美元的债务上限将于2027年2月触及，届时围绕提高上限的政治博弈可能再度上演。债务上限与债务规模之间的距离正在快速收窄，现行上限41.1万亿美元，2025年7月上调5万亿美元，全国纳税人联盟的专家预计将于2027年2月触及。利息成本全年1.4万亿美元，按国会预算办公室口径，公众持有债务的净利息约为1.14万亿美元，付息负担已经成为联邦财政最沉重的项目之一。如果未来十年年均赤字超过2.4万亿美元，债务规模仍将继续膨胀，财政整固的压力只会越来越大。

三、债务上限时点临近

债务突破40万亿美元大关，是一个具有象征意义的节点，更是财政可持续性收紧的现实写照。利息成本1.4万亿美元已经超过多数联邦支出项目，高利率与高债务相互叠加，正在压缩财政政策的空间。债务上限预计2027年2月触及，留给国会处理的时间并不宽裕。如果届时两党在提高上限问题上陷入僵局，联邦政府可能面临技术性违约风险的市场担忧。债务问题短期内不会引爆，但长期轨迹已经明确：没有财政整固，债务负担只会越来越重。债务突破40万亿美元大关之后，市场关注的焦点将转向债务上限的时点与国会的应对。利息成本1.4万亿美元已经超过多数联邦支出项目，高利率与高债务相互叠加，正在压缩财政政策的空间。如果届时两党在提高上限问题上陷入僵局，联邦政府可能面临技术性违约风险的市场担忧，财政可持续性的讨论将持续升温。

信源跟踪： 美国政府问责局 | 数据时间： 北京时间2026年11月12日