马来西亚央行维持隔夜政策利率百分之二点七五

一、核心事实

马来西亚国家银行（Bank NegaraMalaysia，BNM）11月5日宣布，货币政策委员会（MPC）决定将隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%不变，符合市场普遍预期。这是马来西亚央行2026年最后一次货币政策会议，自2025年7月降息25个基点以来，隔夜政策利率已连续八次会议保持不变。马来西亚央行表示，在当前利率水平上，货币政策立场与价格稳定和经济可持续增长的前景保持一致，政策委员会将继续警惕影响通胀与国内增长的风险平衡变化。市场调查显示，彭博调查的23位经济学家中有17位预测按兵不动，另有6位预计加息25个基点。

二、背景与关键数据

马来西亚央行维持利率的决定建立在经济增长稳健与通胀温和的组合之上。马来西亚央行预计，马来西亚2026年国内生产总值（GDP）增速将超过5%，出口表现强劲与国内需求持续构成主要支撑，2027年经济增长仍具韧性。通胀方面，马来西亚今年以来整体通胀率平均为1.8%，核心通胀率为1.9%，处于相对温和水平，汽油补贴等因素帮助抑制了能源价格向消费端的传导。不过，马来西亚央行同时提示，2027年整体与核心通胀可能小幅上行，地缘政治不稳定、大宗商品价格上涨以及恶劣天气冲击供应链都可能推高物价。值得注意的是，马来西亚央行在9月会议上删除了政策立场“适宜”的表述，行长随后解释称此举意在为必要时加息保留更大灵活性，显示政策委员会对未来通胀风险保持警惕。

三、市场传导与行业影响

隔夜政策利率维持不变，意味着马来西亚家庭与企业的借贷成本保持稳定，浮动利率房贷月供与企业贷款利率短期内不会发生变化，这对占经济主体的中小企业与购房家庭是一颗定心丸。对银行与金融市场而言，按兵不动符合预期，令吉汇率与债券收益率未出现剧烈波动，但市场对2027年加息的预期正在升温：兴业银行（RHB）预计马来西亚央行将在2027年上半年加息25个基点至3.00%，美国银行则认为2027年3月存在加息可能。对出口导向的电子、棕榈油与旅游行业来说，利率稳定叠加经济增长超过5%的预期，有利于企业规划产能与投资。总体看，马来西亚央行这次选择了稳字当头，增长够稳、通胀够低，就没有必要急着动利率，真正的考验在明年，如果通胀真的抬头，加息的讨论就会重新回到桌面上。

信源跟踪： 马来西亚国家银行、路透社 | 数据时间： 北京时间2026年11月5日