量子计算公司财报不及预期股价大跌

一、营收远逊预期股价跌超百分之八

11月11日美股收盘，美国量子计算公司RigettiComputing（股票代码RGTI）下跌8.6%，收于每股11.11美元。公司同日公布的第三季度财报显示，当季营收约141万美元，同比下降27.5%，远低于分析师预期的约350万美元，收入端的落差成为股价下跌的直接导火索。财报公布后的盘后交易中，该股一度再跌近7%，显示市场对这份财报的失望情绪在收盘后仍在延续。值得注意的是，调整后每股亏损为0.06美元，基本符合市场预期，预期为每股亏损0.05美元，说明亏损幅度并未明显超出预期，真正让投资者失望的是收入规模的大幅缩水。营收同比下降27.5%，降幅接近三成，对于一家仍处于商业化早期的量子计算公司来说，这样的收入波动直接冲击了市场对公司订单兑现节奏的信心。

二、亏损扩大但毛利率显著提升

从财报细节看，RigettiComputing第三季度营业亏损扩大至3,319万美元，上年同期为2,055万美元，亏损规模的扩大反映了公司在研发与运营端的持续投入。与此同时，公司的毛利率扩大至60.7%，毛利润同比增长112.1%至86万美元，增幅超过一倍，盈利质量指标反而出现了明显改善，这种收入下滑与毛利率提升并存的现象，说明当季确认收入的项目结构有所变化，高毛利业务的占比有所提高。毛利润的绝对规模仍然很小，86万美元的毛利润与3,319万美元的营业亏损相比，意味着公司距离盈亏平衡还有相当长的路要走。公司表示，其108量子比特系统已达到99.5%的准确率目标，技术路线图仍在按计划推进。公司预计2026年全年营收约2,000万美元，能否实现这一目标，取决于印度C-DAC公司840万美元的108量子比特系统订单能否在第四季度获客户验收并确认收入。这笔订单占全年营收预期的四成以上，其验收进度几乎直接决定了全年目标能否兑现。

三、现金充裕但订单兑现成关键

RigettiComputing第三季度末持有现金及短期投资3.833亿美元，资产负债表上无债务，资金储备相对充裕，短期内没有融资压力，这为公司的研发投入提供了缓冲。不过，该股今年以来累计下跌约49.84%，市场对量子计算商业化节奏的耐心正在减弱，财报日的下跌只是年内跌势的延续。短期看，印度C-DAC订单能否在第四季度顺利验收并确认收入，将直接决定公司能否兑现全年营收预期，也将影响投资者对公司技术变现能力的判断。如果这笔订单确认收入不及预期，股价可能继续承压；反之，订单落地有望成为扭转市场情绪的契机。

信源跟踪： Zacks、雅虎财经（Yahoo Finance） | 数据时间： 北京时间2026-11-12 05:00