比特币现货ETF连续四日资金净流出

一、比特币现货ETF连续四个交易日失血

美国比特币现货交易所交易基金（ETF）资金面持续承压。11月10日，美国比特币现货ETF单日净流出9,500万美元，为连续第四个交易日录得资金净流出。从11月5日至11月10日的四个交易日来看，美国比特币现货ETF合计净流出约11.4亿美元，流出规模在短期内迅速放大。分产品看，贝莱德（BlackRock）旗下的比特币现货ETF（IBIT）是流出的主力：11月10日单日，IBIT净流出7,820万美元，占当日全市场净流出的八成以上。出现净流出，意味着投资者的赎回超过了新买入，发行方需要相应卖出比特币现货来应对赎回，卖压由此从基金传导到现货市场。连续四个交易日净流出，说明撤离并非单日的偶然波动，而是持续多日的方向性选择。连续流出与比特币价格的走弱同步出现，11月10日比特币一度跌至72,700美元，创十周新低。

二、贝莱德产品主导流出其他产品规模有限

回看本轮流出的高峰，11月6日全市场比特币现货ETF净流出约4.119亿美元，其中IBIT单日净流出4.03亿美元，几乎占到当日总流出的全部，显示机构资金在当周集中撤离。单看11月6日这一天，IBIT的流出几乎等于全市场的流出总量，说明当天的撤离几乎全部来自贝莱德这一只产品，其他产品的赎回微乎其微，这种高度集中的流出结构，往往被解读为机构资金在集中调整比特币敞口。相比之下，其他加密资产ETF的流出规模明显更小：同期以太坊现货ETF在11月10日净流出仅130万美元，索拉纳（Solana，SOL）现货ETF净流出1,340万美元，瑞波币（XRP）现货ETF净流出760万美元，三只产品合计净流出约2,230万美元，不到比特币当日流出规模的四分之一。资金面的分化说明，本轮撤离主要针对比特币现货ETF，而非加密ETF整体。背景上，11月以来比特币现货ETF资金面持续承压，美国10月CPI超预期与美联储加息预期升温，成为压制风险偏好的直接因素，比特币价格与ETF资金流向形成了相互强化的下行循环：价格下跌引发赎回，赎回带来的卖压又进一步拖累价格。

三、资金流向成为观察机构情绪的风向标

连续四日净流出、合计11.4亿美元的规模，意味着比特币现货ETF在11月上旬经历了年内少见的资金撤离潮，撤离在短短四个交易日之内集中发生，节奏相当紧凑。值得注意的是，以太坊现货ETF同日仅流出130万美元，说明资金并非全面逃离加密市场，而是优先从比特币敞口中撤出，撤离的目标相当明确。一种看法是，ETF资金流向已成为观察机构情绪的风向标，流出何时止住，将比价格本身更早给出企稳信号；只有当净流出收窄、直至转为净流入，比特币的反弹才可能获得更扎实的支撑。在流出转为净流入之前，比特币的反弹空间可能仍然受限，投资者需要密切跟踪每日的资金数据变化。

信源跟踪： SoSoValue、Fa | 数据时间： 北京时间2026-11-11 18:00