软银巨亏七十亿美元股价反涨近一成四

一、核心异动与行情透视

软银集团（SoftBankGroup）北京时间2026年11月10日公布2026财年第二季度（2026年7月至9月）财报，当季净亏损1.12万亿日元，约合70亿至71亿美元，为软银近两年首次出现季度净亏损，与上年同期盈利2.5万亿日元形成鲜明对比，也大幅低于市场预期的盈利1290亿日元。与此同时，软银当季营收为2.22万亿日元，高于分析师预期的2.02万亿日元，同比增长15.6%，营收端表现强于预期，与净亏损的落差主要来自投资端的账面损失。愿景基金分部当季亏损815.8亿日元，上年同期为盈利2.38万亿日元；愿景基金投资收益为854.5亿日元，上年同期为2.81万亿日元，投资收益的大幅缩水直接拖累了软银整体业绩。尽管财报出现巨额亏损，软银股价11月10日收涨13.9%，市场反应与财报数字呈现出明显的反差，成为当天最受关注的行情异动之一。

二、驱动催化与底层逻辑

软银当季巨额亏损的主因有两个方面，一是美国人工智能数据中心发电设备采购计划变更导致的5972亿日元损失，约合37亿美元，二是软银持有的Arm、英特尔（Intel）、Coupang、Grab等公司股票股价下跌带来的账面损失。愿景基金内部表现出现分化，愿景基金一期投资亏损2000万美元，尽管字节跳动（ByteDance）为一期带来13亿美元收益，但仍未能扭转一期整体亏损；愿景基金二期投资收益为892.6亿日元，成为当季愿景基金中相对积极的部分。值得注意的是，软银对OpenAI的投资仍是市场关注的焦点，软银对OpenAI累计投资546亿美元，公允价值为996亿美元，账面收益达450亿美元；软银10月完成300亿美元追加投资后，对OpenAI累计承诺达646亿美元、持股约13%。资金面方面，软银当季融资565亿美元，其中债务市场融资399亿美元、资产变现166亿美元，为继续推进人工智能相关投资保留了资金弹药，也解释了市场为何在巨亏面前仍给出积极反应。

三、资产定价与后市影响

软银股价在巨亏财报公布当日收涨13.9%，说明市场定价的重点并不在当季净亏损本身，而在软银资产组合的长期价值与融资能力。美国人工智能数据中心发电设备采购计划变更造成的5972亿日元损失属于一次性因素，Arm、英特尔、Coupang、Grab等持股的股价波动也属于账面损益，市场更关注的是软银对OpenAI累计996亿美元的公允价值与450亿美元账面收益，以及当季565亿美元融资所展现的资金调度能力。对软银而言，后续的关键变量在于愿景基金持仓股价能否企稳回升，人工智能数据中心相关投资的节奏会不会继续调整，以及OpenAI的估值变化会如何传导到软银的资产负债表。如果持仓股价继续承压，软银的季度业绩仍可能出现波动；如果人工智能投资的长期回报逐步兑现，市场对软银的估值逻辑将更多围绕其人工智能资产组合展开，而不是单季度的盈亏数字。

信源跟踪： CNBC、ad-hoc-news、首尔经济日报 | 数据时间： 北京时间2026-11-10 17:00