美韩科技股相关性升至2021年以来最高，投资者担忧避险失效

根据 Rayliant 提供的数据，韩国综合股价指数（Kospi）与纳斯达克100指数（Nasdaq 100）之间的60日相关系数近期攀升至约 0.50，创下 2021 年以来的最高水平。这一趋势表明，美韩两国科技股的走势正变得高度同步。

这种相关性的增强主要源于全球半导体供应链的深度耦合。韩国科技板块由三星电子和 SK 海力士等存储芯片巨头主导，而纳斯达克100指数则由英伟达、微软等AI算力驱动的科技巨头引领。在当前的AI浪潮中，无论是高性能计算（HPC）还是大模型训练，都极度依赖韩国生产的高带宽内存（HBM），这使得韩国股市在很大程度上成为了美国AI投资热潮的“影子市场”。

对于投资者而言，这种紧密联动可能带来潜在风险。在传统的资产配置理论中，跨市场投资旨在通过地理多样化来分散风险。然而，当 Kospi 与纳斯达克的高度相关性增加时，这意味着投资者在持有韩股以寻求多样化时，实际上并未能有效对冲美国科技股波动带来的风险。一旦美国科技股因估值回调或监管压力出现剧烈波动，韩国科技股可能会同步下跌，从而削弱投资组合的避险能力。

来源： CNBC report