AI巨额投入引发市场焦虑，谷歌与特斯拉股价双双重挫

随着全球科技巨头在人工智能（AI）领域展开激烈的军备竞赛，市场对于高昂投入能否转化为实际财务回报的担忧正迅速升温。近日，谷歌（Google）与特斯拉（Tesla）的股价出现大幅下跌，反映出投资者对AI资本支出规模与盈利周期之间失衡的恐慌心理。

目前，以谷歌为代表的科技巨头正投入数以百亿计的资金用于构建AI基础设施，包括采购高性能GPU芯片、建设超大规模数据中心以及研发更强大的大语言模型。然而，尽管AI技术在产品端已有初步落地，但其带来的直接营收增长尚未能完全抵消巨大的资本开支（CAPEX）。

与此同时，特斯拉在将AI与自动驾驶（FSD）及人形机器人相结合的战略上同样投入巨资。投资者开始质疑，在AI商业化路径尚不清晰、且基础设施成本持续攀升的背景下，这些巨额投资何时能体现在资产负债表的利润项中。这种从“技术乐观主义”向“财务实用主义”的转变，正导致市场对科技股的估值逻辑进行重新审视，引发了近期市场的剧烈波动。

来源： BBC report