新兴市场硬通货信用债表现强劲，William Blair 维持看涨展望

在当前全球固定收益资产波动加剧的背景下，新兴市场（EM）硬通货信用债表现出极强的韧性，其收益率持续跑赢大多数主流债券资产类别。William Blair 投资管理公司新兴市场债务主管兼投资组合经理 Marcelo Assalin 在近日与彭博智能（Bloomberg Intelligence）首席新兴市场固定收益策略师 Damian Sassower 的对话中，对 2026 年下半年的新兴市场前景表达了坚定看涨的观点。

Assalin 指出，尽管宏观环境复杂，但新兴市场硬通货债券不仅在整体表现上占据优势，且在战术性配置和相对价值定位方面提供了广泛的空间。他认为，投资者可以通过精细化的筛选，在不同主权信用等级和企业债之间寻找被低估的资产，从而在获取稳定收益的同时捕捉潜在的资本增值机会。

此次讨论还深入探讨了新兴市场资产的底层估值逻辑。分析重点聚焦于基本面（如财政纪律、经常账户余额及经济增长潜力）与技术面（如资金流向、信用违约掉期 CDS 走势及市场流动性）的协同影响。随着全球利率环境进入新阶段，Assalin 强调，基本面稳健且估值具有吸引力的资产将成为 2H26 的核心驱动力，而技术性的资金回流将进一步强化这一看涨趋势。

来源： 彭博社 (Bloomberg)