中国二季度GDP增速创2022年以来新低，投资疲软加剧刺激政策呼声

中国国家统计局于7月15日公布的最新数据显示，2026年第二季度国内生产总值（GDP）同比增速放缓至2022年以来的最低水平，投资端的显著疲软成为拖累经济增长的主要因素。这一数据低于北京方面设定的全年增长目标区间4.5%至5%的下限，而该目标本身已是数十年来最为保守的增长预期。

从结构上看，房地产投资持续低迷仍然是压制经济动能的核心症结。尽管今年以来多地放松了限购政策并下调了房贷利率，但购房者信心恢复缓慢，开发商资金链紧张的局面未得到根本缓解。与此同时，基础设施投资增速也出现边际回落，地方政府的财政约束在一定程度上制约了新项目的上马节奏。

制造业投资虽保持相对韧性，但外需环境的不确定性正在加大。全球主要经济体的贸易政策摇摆、地缘政治摩擦频发，使得出口导向型企业的订单可见度下降，进而抑制了产能扩张意愿。消费端同样呈现分化格局：服务消费和文旅支出表现尚可，但大件商品消费意愿偏弱，居民预防性储蓄倾向依然较高。

二季度数据公布后，市场对于更大力度的财政与货币刺激政策的预期迅速升温。多位分析师指出，若要实现全年增长目标，下半年政策层面可能需要进一步加码，包括加快专项债发行使用进度、加大对民营企业的信贷支持，以及在消费端推出更具针对性的补贴措施。部分机构已将中国全年GDP增速预测下调至4.5%附近，并认为三季度将是政策发力的关键窗口期。

值得注意的是，此次增速放缓发生在全球经济复苏分化的大背景下。国际货币基金组织（IMF）此前已警示，全球贸易碎片化风险与主要央行货币政策的不确定性，可能对新兴经济体的增长前景构成持续压力。中国作为全球第二大经济体，其增长轨迹不仅关乎国内就业与民生，也将对全球大宗商品需求、跨国企业营收以及亚洲供应链格局产生深远影响。

来源： CNBC报道