稳定币供给单周缩水六十六亿美元

一、核心异动与行情透视

稳定币总供给在截至11月7日的一周内减少六十六点六亿美元，降至两千九百二十三点一亿美元，创下2026年以来最大的单周收缩，也是自2022年5月Terra旗下UST崩盘当周以来的最大单周降幅。DefiLlama的每日稳定币数据显示，供给已连续十天下降，自10月29日开始下滑，滚动七天变化连续二十九天为负。两大发行商占到本轮收缩的百分之六十六，其中泰达币（USDT）从一千八百点零九亿美元降至一千七百七十亿美元，减少三十一点零亿美元；美元币（USDC）从七百一十九亿美元降至七百零六亿美元，减少十三点一亿美元。值得注意的是，两大稳定币的锚定价格并未脱钩，CoinGecko的数据显示，北京时间11月8日9时03分，泰达币（USDT）报零点九九八九二美元，美元币（USDC）报零点九九九四五美元，资金是通过持有人赎回流出的，而非折价抛售。

二、驱动催化与底层逻辑

供给收缩的背景是数字货币市场的整体走弱。同一时期，比特币（BTC）跌破七万六千美元，美国现货比特币（BTC）基金单周净流出十二点八亿美元，交易需求下降直接减少了市场对稳定币作为交易媒介的需求。持有成本同样构成压力，三个月期美国国债收益率约百分之四点一，持有不付息的稳定币意味着放弃这部分无风险收益，而美国《GENIUS法案》禁止发行商向持有人支付利息，该法案将于2027年1月生效，进一步锁定了这一成本结构。发行商自身的储备数据说明赎回并未引发偿付压力，泰达币（USDT）发行商Tether的第三季度鉴证报告显示，发行量在前三个季度大致稳定在一千八百四十亿美元，储备缓冲从第二季度末的四十一点零亿美元升至七十九点五亿美元，储备资产总额一千九百一十五亿美元，其中直接与间接持有的美国国债达一千三百二十四亿美元。美元币（USDC）方面，9月30日供给为七百四十五点八亿美元，到11月7日降至七百零六亿美元，五周内下降百分之五点三五。与供给收缩形成对照的是支付用途的增长，区块链数据公司Allium的统计显示，2026年前九个月稳定币供给仅增长百分之零点四至三千零五十亿美元，同期支付金额增长百分之四十五至四千八百二十亿美元，交易笔数增长百分之七十一至十点四亿笔。

三、资产定价与后市影响

稳定币供给连续收缩而锚定价格保持稳定，说明赎回通道运转正常，发行商的储备足以应对持有人赎回，没有出现挤兑迹象。供给作为市场流动性的风向标，其持续下降与现货基金赎回、衍生品爆仓潮相互印证，共同指向资金正在阶段性撤出数字货币市场。需要观察的是，供给收缩是否会在美国10月消费者价格指数公布后放缓，如果通胀数据缓解加息预期，交易需求回升可能带动稳定币重新增发。从已有事实看，支付用途的快速增长与交易用途的收缩同时存在，稳定币正在从交易媒介向支付工具分化，供给总量的变化更多反映交易资金的进出，而非支付场景的冷热。

信源跟踪： DefiLlama、Blockchain Repo | 数据时间： 北京时间 2026年11月8日10时15分