以太坊收复成本均线现货基金连遭赎回

一、核心异动与行情透视

11 月 4 日，以太坊价格强劲反弹，ETH 盘中突破 2400 美元，报 2421 美元左右，24 小时上涨 5.4%，涨幅超过同期 BTC 的3.6%，成为当天大型加密资产中表现最突出的一种。行情的起点并不高，ETH 在凌晨一度跌至 2245 美元附近，24 小时低点为 2226美元，随后在华尔街开盘前后加速上行，从 2310 美元上方一路升至 2420 美元之上，12 小时内从低点累计反弹接近 8%。更具标志意义的是，ETH当天重新站上 2309 美元的已实现价格，也就是全网持币者的平均成本线，这是自 10 月 29 日币安遭遇大规模盗币事件以来，ETH首次收复这一位置，意味着平均持币成本附近的抛压得到了一次实质性的消化。

二、驱动催化与底层逻辑

这轮反弹的另一面，是现货以太坊基金持续失血。数据显示，美国现货以太坊基金已经连续七个交易日净流出，11 月 3 日净流出 8530 万美元，11 月 2日净流出 1.397 亿美元，10 月 30 日净流出 1.557 亿美元，七个交易日累计流出约 6.564 亿美元，其中贝莱德旗下 ETHA 在 11 月 3日当天就流出 7440 万美元，是流出的主要来源。基金赎回会迫使发行方卖出现货 ETH，从而在市场上形成持续的供给压力，这也是 ETH 在 10月份走弱的重要原因之一。与此同时，衍生品市场出现了不同的信号：4 日上午，ETH 未平仓合约规模上升4.2%，价格与持仓同步走高，说明有新增资金进入市场，而不只是空头被迫平仓推动的上涨。恐惧与贪婪指数从前一日的 26 回升至34，虽然仍处在恐惧区间，但方向已经好转。质押机制也在起作用，锁定在权益证明网络中的 ETH 吸收了一部分流通供给，与基金赎回带来的抛压形成了拉锯。

三、资产定价与后市影响

从价格结构看，2350 美元附近是 ETH 下方的第一道支撑，2473 美元附近是 10 月 22 日的日线收盘水平，再往上则是 2506 美元附近的 50日均线，只有日线收盘站上这一区域，才能从技术上确认 10月以来的下跌趋势出现转折。眼下的局面仍然是多空拉锯：一边是价格收复成本线和新增资金入场带来的积极信号，另一边是基金连续赎回和上方套牢盘构成的供给压力。往后看，基金流量会不会止血，是判断反弹能否延续的关键变量，如果赎回放缓，ETH的修复空间会更大；如果赎回继续，价格在关键均线附近的争夺就会更加激烈，波动也难以迅速平息。

信源跟踪： CoinStats、CoinGecko、CoinDesk、Fa | 数据时间： 北京时间 2026 年 11 月 4 日